最近晶澳科技股价跌停之后继续下跌，竟然跌成了市场关注的焦点，在于晶澳科技行业地位和机构抱团损失惨重、卖方机构唱多。

晶澳科技从事硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营等。 从三季报看，光伏组件是主营业务，占据 96.21%。

(资料图)

晶澳科技是典型的十倍牛股，完成十倍涨幅也只不过是不到两年时间，最高股价是102元左右(不考虑复权因素)，晶澳科技股价暴涨，一个是绿色发展下再生能源得到政策扶持和俄罗斯乌克兰冲突，带来光伏组件需求暴涨，晶澳科技业绩飙升，2019年利润是12.5亿元，到了2022年利润已经高达48-56亿元，增幅在4倍左右，可是股价涨幅达到了10左右，可见股价上涨既有业绩增长因素，也有估值上升因素。

晶澳科技股价上涨，一个是机构抱团，另一个是卖方机构不断上调目标价，不知道从何时开始，机构抱团上市公司股价都会出现超预期上涨，在于机构抱团可以凭借资金优势和持股优势，不断拉高股价，另外抱团股上涨另一个逻辑是机构抱团，股价超预期上涨，带来投资者不断申购基金，基金管理人不断逢高加仓推动股价上涨，这就是一个良性循环，同时机构抱团即使不进行股价运作，只是股份锁定，因为机构重仓抱团，导致市场流通筹码很少，部分私募基金或者是游资也就很容易炒作股价，而一旦抱团机构和游资达成共识，股价上涨就更加凌厉。

卖方机构不断上调机构抱团股股价，也会吸引广大中小投资者关注，携带资金裹挟进来，不断加仓，进一步推升股价上涨。所以抱团股股价都是超预期上涨的，

晶澳科技也是典型机构抱团，2022年中报显示有1046家机构持有 43.26%股份，虽然机构不断减持股份，截至年报只有311家机构持有 14.98%股份，机构持股度依然很高，其中不乏诸多明星基金，广发基金郑澄然管理的6只基金(A/C类合并)的前十大重仓股中均包含晶澳科技，截至去年去年末广发基金旗下25只产品重仓晶澳科技1.53亿股，占其流通股比例为6.52%，在一众持仓晶澳科技的基金公司中拔得头筹。刘格菘管理的的6只基金共持仓晶澳科技市值超52亿元。

晶澳科技一直深受卖方机构的爱戴，2023年就有多家卖方机构发布研报，给予买入评级，最高目标价是东吴证券的103元，从现在股价看，都是低于目标价的，3月5日，东吴证券的一份研报《深修内功的一体化龙头，N型时代再度加码》，虽然调低了目标价，但依然喊出晶澳科技目标价为97.90元，维持“买入评级”，可是3月8日股价就短线见顶，最高股价是62.72元，收盘价是60.41元，这只是股价调整的开始，3月16日股价放量跌停，四家机构出逃2.74亿元，正是因为机构遭遇交易拥堵，才会带来股价跌停，晶澳科技最新股价是52.54元，相比于目标价相差很远。

晶澳科技股价大跌，固然有欧盟委员会草拟的一项“清洁能源自供”提案，但实际上有投资者对整个光伏行业产能过剩的忧虑。据不完全统计，2021年初至2022年11月，我国光伏规划扩产超过480个，庞大的产能扩充，市场有没有能力吸纳扩充的产能，一旦不能完全容纳扩充的产能，就意味着产能过剩，就意味着价格暴跌，硅料硅片价格都在短短时间内大跌接近腰斩过，这就是对市场乐观情绪的警示。

目前市场机构对于光伏产能过剩存在一些分歧，国际能源署预计，到2030年安装的光伏系统装机容量将增长四倍以上，将达到650GW。国际能源署的报告应该是较为严谨的，很难估计的是国内的产能，在于规划的产能和实际的产能会有很大的差距，也就很难准确预测未来的产量，加上统计口径和数据来源 的不同，造成数据存在很大的偏差，有材料显示到2030年，中国光伏产能预计仍会占全球光伏产能的80%，达到1200个GW，有材料相对谨慎，2022年底，隆基绿能、晶科能源、天合光能等21家厂商的光伏组件产能将达到465.8GW，未来我国光伏组件产能有望来到817.6GW。

但尽管数据存在差异，反映的问题都是一样的，那就是产能的过剩，未来价格战很难避免，因此有业内人士警告“(光伏)可能市场自然增长是30%，结果产业链投资增长了100%、200%，这些资金可能有三分之一都要被贬掉了”

既然资金都会被贬掉30%，那么二级市场投资者是不是也应该适度的谨慎。????